据欧e报道，全球比特币挖矿版图似乎正迎来新一轮洗牌，根据最新营运数据，由吴忌寒领军的Bitdeer(比特小鹿，Nasdaq：BTDR)，管理总算力已超越长期霸主MARA Holdings(Nasdaq：MARA)，跃升为全球规模最大的比特币矿业巨头。

截至去年12月底，Bitdeer报告的「管理总算力(Total Hash Rate Under Management)」已达到惊人的71EH/s(包含55.2EH/s的自营算力及托管设备)。相较之下，MARA目前的运行算力(Energized Hashrate)约为61.7EH/s。

不过，市场也留意到，Bitdeer所使用的「管理算力」概念，是否能与MARA的「运行算力」完全对等比较，仍有讨论空间。

Bitdeer能在短时间内完成逆袭，关键在于自主研发的SEALMINER挖矿晶片已进入大规模部署阶段，大幅推升产量，协助公司在2025年12月单月挖出636枚比特币，较2024年同期的145枚成长近4.3倍。

最新数据显示，SEAL04-1晶片在低电压下的能效比仅为6-7J/TH，显著优于MARA整体矿机队平均的19J/TH。虽然两者计算基准不尽相同，但Bitdeer在省电与获利空间的优势已呼之欲出。

面对比特币奖励减半后的生存压力，各大矿厂纷纷转向利润更高的AI与高性能运算(HPC)领域，而Bitdeer正是这场转型的急先锋。

VanEck研究主管Matt Sigel指出，截至12月底，Bitdeer算力为71EH/s(约占全网算力的6%)，环比增长18%、同比增长229%。他说：「和其他矿商一样，Bitdeer几乎是挖多少就卖多少，甚至卖得更多，目的就是为了筹资推动AI转型。」

目前为止，Bitdeer已在加拿大、衣索比亚、挪威，以及美国俄亥俄州、田纳西州、华盛顿州等至少8处地点扩张AI基础设施。

相较之下，MARA的策略显得更为保守，该公司拥有18座资料中心，主要使用比特大陆(Bitmain)的蚂蚁矿机(Antminer)。虽然公司也开始布局AI业务，但核心策略仍以「囤币」为主，目前持有超过5.5万枚比特币，仅次于Strategy，持币量在全球上市公司中排名第二；反观Bitdeer则仅持有2,000枚比特币。

Bitdeer由比特大陆(Bitmain)共同创办人吴忌寒于2020年创立。虽然在2025年第三季营收大涨173.6%，但由于AI部署进度未达预期，一度令投资人感到失望。